贵州轮胎(000589):三季度扣非业绩同比增长161.52％,募投项目为公司增长奠定基础

前三季度扣非净利润2.70亿元,同比增长16.36％。公司前三季度实现营业收入62.52亿元,同比增长15.90％;归母净利润2.55亿元,同比+3.46％。其中22Q3实现营业收入23.02亿元,同比+20.93％;归母净利润9528万元,同比+91.90％;扣非净利润1.12亿元,同比+161.52％。

   上半年完成轮胎产量370.05万条,同比增长3.53％;完成轮胎销售344.47万条,同比增长1.07％。公司目前产品已覆盖卡客车轮胎、工程机械轮胎、农业机械轮胎、工业车辆轮胎、特种车辆轮胎五大领域。共3000多个品种。贵阳工厂现已完成了三期项目建设,一期项目即工程子午胎分公司,主要生产全钢工程子午胎、中小型工程子午胎和卡客车轮胎。二期项目即特种胎分公司和前进分公司,主要生产斜交系列工程机械轮胎、工业车辆轮胎、农业轮胎;三期项目即载重子午胎分公司,生产卡客车轮胎。按大类来分,贵阳工厂的产品可分为公路型轮胎(即卡客车轮胎)和非公路型轮胎,目前两大类产品的占比分别为60％和40％。

   募投项目为公司增长奠定基础。年产300万套高性能全钢子午线轮胎智能制造项目预计2024年建成。越南基地一期年产120万条全钢载重子午线轮胎项目目前已正式投产,产销量处于爬坡阶段,日均产量在2500-2800条之间。二期项目规划建设95万条产能,其中卡客车轮胎80万条,非公路型轮胎5万条,现正在办理投资许可手续。

   股权激励带动员工积极性。"双百行动"主要是围绕"五突破一加强"实施改革,公司在实施中长期激励、建立中层以上人员市场化机制等方面进行了相应改革,充分调动了员工特别是核心骨干员工的积极性和创造性,实现了核心骨干员工和公司效益的深度捆绑,员工从过去的被动接受管理到主动参与各项管理创新活动。

   风险提示:贸易摩擦导致关税持续提升;在建产能投放进度低于预期;橡胶、炭黑原材料价格大幅波动。