华天科技(002185):上半年盈利受累于行业下滑,车载领域或成业绩新亮点-中报点评

华天科技发布2022年上半年年报公司实现营业收入62.21亿元,同比增长10.72％10.72％;归属于上市公司股东的净利润5.14亿元,同比下降16.10％16.10％,利润下降主要受行业下游需求不足影响市场上主流芯片产品价格下跌,公司毛利率下降,上半年公司毛利率为19.33％较去年下降5.3个百分点。

   从行业来看2022年半导体市场已不再像去年全面缺芯,市场表现出结构性缺货,部分产品开始出现供给过剩,由于2022年下半年到2023年上半年全球晶圆代工产能将进入投产高峰届时供给过剩的局面将会进一步加剧市场上中低端MCU、存储器、DDIC等都出现了明显的降价。当前市场下游市场持续低迷,半导体行业呈现下滑的趋势,需求不足开始逐步影响到上游代工订单,从全球范围来看,成熟制程的产能利用率已开始下降,代工订单下降可能会影响相应的封测需求,封测企业利润有进一步下降的风险。目前行业中低端芯片库存较高,经销商进货意愿下降,对应的传统封测需求也受影响。

   2022年6月以来,疫情好转,国内物流恢复,使得市场开始有复苏迹象,华天科技二季度业绩要比一季度要好,净利润和毛利率都有所上升,预计三季度还会继续回升。从行业变化来看华天科技传统封测业务业绩增长有限,目前主要增长亮点在于先进封测业务和车载产品业务,在先进封测领域,公司ExposedDie大尺寸FCCSP、SAW滤波器、工业级12吋TSVCIS产品均实现量产,5GPAMiDSiP产品完成验证,并持续推进R/L2um/2umFO、3DSDDR封装技术开发。在车载领域,公司开发了3DFOSiP封装技术,完成基于汽车电子Grade1要求的大尺寸BGA产品开发,同时汽车电子产线新增全球5家终端客户认证,LPDDR5、UFS2.2、TOF光传感器、气体传感器、高端防水压力传感器、车载激光雷达产品通过客户认证,预计下半年公司会有更多车规级产品投放市场,业绩有望改善。

   风险提示手机、PC等消费电子需求不足影响芯片需求;经销商库存高企,进货意愿下降,产品价格可能持续下跌;车规产品验证周期较长,短期内难以带来高利润。