东软集团(600718):营业收入稳定增长,医疗与汽车业务双丰收-2022年半年报点评

事件概要:东软集团于2022年8月26日公布了2022年半年报,公司2022H1实现营业收入33.83亿元,同比增长5.36％5.36％;归母净利润0.83亿元,同比增长13.93％13.93％;扣非归母净利润0.12亿元,同比增长11.26％11.26％;由于公司2021年实施了股权激励,扣除公司2022年上半新增的激励成本,同口径下,公司净利润同比增长74.20％74.20％,扣非归母净利润同比增长421.41％。

   推动医疗信息化建设,三大行业领先解决方案赋能医疗全场景发展。1公司面向大型医疗结构提供"一站式"整体解决方案RealOneSuite已覆盖600余家三甲医院,公司2022年上半年公司签约洛阳市中心医院等三甲医院的多个千万级项目。2)面向中小医疗卫生机构,东软CloudOneSuite提供全面云化的产品和技术服务,目前已覆盖1800多家中小医院、50000多家基层医疗卫生机构客户。3)面向各级卫健委和疾控局,公司基于"数字化新基建"提供卫生健康数字化转型解决方案HealthOneSuite目前服务于200多家卫健委,其中包含国家卫健委、21个省级卫健委、72个地市级卫健委。

   大健康生态布局多点开花,各子公司亮点纷呈。1)东软医疗是影像解决方案及服务的领先提供商,目前东软软医疗产品销往全球110余个国家和地区,历史装机量超44000台,MDaaS平台解决方案已覆盖21000名医疗机构客户。

   2)东软熙康作为国内领先的医疗服务平台,打造了中国首个以城市为入口的云医院平台,2022年上半年东软熙康已在28个城市拥有云医院平台,基于平台的互联网诊疗、远程医疗、互联网护理、电子处方、健康管理等业务持续发展。

   3)致力于医疗机构精益运营与供应链管理的东软望海正式通过互联网医疗健康产业联盟、中国信息通信研究院等规范评估,荣获健康医疗大数据安全能力认证,已在多家复旦百强榜医院落地应用。

   定点订单增长喜人,产品创新提高公司竞争力。东软车载量产业务已覆盖绝大多数国内车厂以及众多的国际车厂和合资车厂,2022年上半年,东软持续取得头部车厂订单,新增定点订单同比继续快速增长,在手定点订单再创新高。报告期内新增的定点订单覆盖比亚迪、长城、奇瑞、吉利等,其中多个定点订单为平台型项目,将覆盖车厂面向全球销售的多款主力车型。公司积极进行产品创新,公司推出最新智能化研发成果C5整车人机交互平台实现跨域高效融合,提供多维解耦升级的全栈智能化交互解决方案。

   投资建议:公司是领先的全球化信息技术、产品和解决方案公司,业务覆盖日本、美国、欧洲等多个国家和地区。我们预测公司20222024年营业收入为102.57、121.61、145.14亿元、归母净利润为4.16、5.36、6.71亿元,EPS为0.33、0.43、0.54元股,对应PE为33、25、20倍,维持"推荐"评级。

   风险提示:市场竞争加剧;RealOneSuite等解决方案推广不及预期。